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基金发展史简介

  • 发布时间:2016-11-25 17:13:32 | 来源: P2P聚焦网整理
  • 摘要:基金作为种金融投资工具,它的发展与经济发展、国民收入以及证券市场的发展程度是密不可分的。投资基金起源于19世纪的英国,在20世纪20年代传入美国后,得到极大的发展和普及,第二
  • 基金作为种金融投资工具,它的发展与经济发展、国民收入以及证券市场的发展程度是密不可分的。投资基金起源于19世纪的英国,在20世纪20年代传入美国后,得到极大的发展和普及,第二次世界大战后投资基金遍及全世界。基金在我国的存在不超过20年的时间,有相当大的发展潜力。今天,投资基金拥有世界上最大的资产量和最完备的管理系统的国家仍是美国,号称是基金的王国。

    1 基金的世界发展史

    英国是现代投资基金的发源地。19世纪中期,英国凭借发展工业和对外扩张积累了大量财富,使得国内利率不断下降,必须采取向外寻求资金增值的出路。另方面,欧美国家在推进工业化进程中,急需大量资金,故纷纷来英国发行各种证券筹集资金,投资信托因此应运而生。当时英国经济、贸易居世界前列,国民较为富裕,私人财富积累迅速。由于单叶投资者缺乏专业投资知识,迫切需求种集台式专家代理投资工具。1868年英国政府设立了“伦敦国外及殖民地政府信托基金”,该基金成立时募集了100万英镑,其操作方式类似于现代的封闭式契约型基金,通过契约约束各当事人的关系,委托代理人运用和管理基金资产并实行固定利率制。随后投资基金开始陆续在经济较为发达的国家中出现,并得到快速发展。

    投资基金获得大发展是在20世纪的美国。第次世界大战后,美国经济空前繁荣,国内外投资活动异常活跃,这为基金的发展提供了良好的经济环境。第一个具有现代投资基金面貌的基金“马萨诸塞投资信托基金”,1924年诞生于波士顿,从此美国基金迅速发展起来。

    投资基金在美国出现后,由于20世纪30年代初期的经济大萧条和第二次世界大战,发展较为缓慢。1929年美国的经济大危机,不仅冲垮了美国的经济,也使许多投资者蒙受了重大损失,人们的投资信心开始受到破坏,许多投资基金倒闭。1933年美国公布了《证券法》,第二年叉公布了《证券交易法》,1940年公布了《投资公司法》。这些法律尤其是1940年的《投资公司法》详细规范了投资基金的组成及管理的要件,为投资者提供了完整的法律保护,从而奠定了投资基金健全发展的法律基础。这些措施为美国基金业的迅速发展铺平了道路。

    第二次世界大战后,美国经济在20世纪五六十年代的高速增长,带动了投资基金的发展。1970年,美国已有投资基金361个,总资产近500亿美元,投资者逾千万人。与此同时投资基金在各发达国家也获得了长足的发展,欧洲投资基金管理的资产额已超过了2万亿美元,投资基金成为20世纪发展最陕的金融工具。到目前为止全球大约有30万亿美元的基金资产。

    2 基金在我国的发展

    我国的投资基金起步于1991年,以1997年10月《证券投资基金管理暂行办法》颁布实施为标志,分为以下几个主要阶段。

    1991年10月,在中国证券市场刚刚起步时,“武汉证券投资基金”和“深圳南山风险投资基金”分别由中国人民银行武汉分行和深圳南山风险区政府批准成立,成为第—批投资基金。此后仅于1992年就有37家投资基金公司经各级人民银行或其他机构批准发行,其中“淄博乡镇企业基金”经中国人民银行总行批准,于1993年8月在上海证券交易所挂牌交易,是第一只上市交易的投资基金。之后我国出现了投资基金热潮,沈阳、大连、上海、广东等27个省市、自治区、直辖市设立了多种不同类型的基金。截至1997年10月,全国共有投资基金72只,募集资金66亿元。当时的基金市场表现为组织形式单、规模小、投资范围宽泛但资产质量不高、基金发起人混乱、收益水平相差悬殊等特点。

    1997年10月《证券投资基金管理暂行办法》出台,标志着中国证券投资基金进入规范发展阶段。该暂行办法列证券投资基金的设立、募集与交易,基金托管人、基金管理人和基金持有人的权利和义务,投资运作与管理等都做出了明确的规定。

    1998年3月,金泰、开元证券投资基金的设立,标志着规范的证券投资基金开始成为中国基金业的主导方向。2001年华安创新投资基金作为第只开放式基金,成为中国基金业发展的有一个阶段标志。与此同时,列原有投资基金清理、改制和扩募的工作也在不断进行之中,其中部分已达到规范化的要求,重新挂牌为新的证券投资基金。

    截至2002年11月底,共有17家正式成立的规范化运作的基金管理公司,管理了54只契约型封闭式证券投资基金和17只开放式基金,其中封闭式基金发行规模达到817亿元,市值约773亿元,历年合计分红超过200亿元,开放式基金管理规模达到564亿元,并出现多种投资风格类型。与此同时,《证券投资基金管理暂行办法》、《证券投资基金上市规则》、《开放式证券投资基金试点办法》等有关法律法规的不断完善,也为证券投资基金的规范化发展打下了坚实的基础。

    目前中国证券投资基金的主要特点表现在以下几方面。

    1)法律法规不断完善,监管力量加强,为基金业的运作创造出良好的外部环境,并推动基金业的迅速发展。多部基金法规相继出台,中国证监会基金监管部作为基金监管的主要实施立部门,对基金管理公司与基金的设立、运营、托管等方面实施高效监管,起草中的《投资基金法》一旦正式颁布施行,也将成为中国基金业发展的核心法律依据。

    2)基金规模日益扩大,对市场的影响也日益重要,逐渐成为证券市场中不可忽视的重要的机构投资者。其中既包括新发行的封闭式基金与开放式基金,也包括原有投资基金经清理、改制和扩募之后形成的规范化运作的证券投资基金。目前受中国证监会监管的证券投资基金市值总和已接近800亿元,相当于沪、深两市流通市值的7%左右。

    3)基金品种日益多样化,投资风格逐渐凸显。从1998年第—批以平衡型为主的基金发展至今,已出现成长型、价值型、复台型等不同风格类型的基金,尤其是随着开放式基金的逐步推出,基金风格类型更为鲜明,为投资者提供了多方位的投资选择。

    面对加入世贸组织后的竞争格局,基金管理公司开展广泛的对外台作,学习先进的管理与技术经验,推动基金产品与运营的创新,为中国加入国际金融市场竞争奠定了基础。

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